全球股市大震荡，“黑天鹅”无碍经济长期方向

恐慌多出于对未知的恐惧，防止因恐慌引发不理智行为当是眼下各国重要任务，也不止是在资本市场。

▲新冠肺炎疫情在全球持续发酵，是此一轮全球股市暴跌的重要原因，也是投资者恐慌情绪的表达。资料图。图片来源：新京报网

文 | 社论

近期世界资本市场变动剧烈。截至2月27日收盘，美国股市三大股指均跌超4%，集体创下历史最高单日点数下跌纪录。而此前两个交易日中，道琼斯指数已暴跌6.59%，为2018年2月以来最差两日表现。事实上，最近几天，包括A股在内的全球主流市场股市都呈现出较大跌幅。

毫无疑问，新冠肺炎疫情在全球的持续发酵，是此一轮股市暴跌的重要原因。投资者对疫情有可能重创经济的担忧通过资本市场释放出来，其中也不乏恐慌情绪的极端表达。

股市变动往往会反映出经济基本面的变化，但由于有太多负面情绪掺杂在内，这一轮因疫情诱发的暴跌，是否就意味着世界经济会由此下行还有待持续观察。特别是对美国股市而言，这一轮暴跌实际上具有双重背景，既有疫情影响，也有美股超十年大牛市连续创新高之后顺势承压回调因素，既有意外的“黑天鹅”，也有内在的合理性，因此投资者不宜过度惊慌。

有一点是可以确定的，即从历史经验看，所谓疫情等黑天鹅事件影响都是一次性的，它不会改变股市和经济的长期方向，更不会对全球经济造成致命性威胁，无论是2003年的中国非典，还是2009年的美国H1N1流感，或者2011年日本大地震，都可以证明这一点。

疫情终将平复，太阳照常升起，世界依旧前行，就像投资大师彼得·林奇所说：“在过去70多年历史上发生的40次股市暴跌中，即使其中39次我提前预测到，而且在暴跌前卖掉了所有的股票，我最后也会后悔万分的。因为即使是跌幅最大的那次股灾，股价最终也涨回来了，而且涨得更高。”

中国身处世界抗疫最前线，一个多月的中国抗疫经验与事实表明，只要措施得当，疫情是可防可控的。而从客观环境看，随着药品研发的推进，加之天气转暖病毒活力衰减，疫情持续肆虐的时间终究有限，对社会生活的冲击也终究有限。

恐慌多出于对未知的恐惧，而就疫情而言，其终局实际上是明确的。这时候，或许我们唯一值得恐慌的就成了恐慌本身，这也是各国政府尤应发力之处。安定人心，避免踩踏，防止因恐慌引发的不理智行为成为重要任务，也不止是在资本市场。

疫情本身虽不可怕，但它却有可能成为引发种种潜在问题爆发的导火索，尤其是在全球经济领域，其运行在近几年并不十分顺畅，经济体之间的矛盾也日益突出。这一复杂背景，使得尽量把疫情冲击控制到最小成为当务之急。而在全球化的时代，要达成这一目标，必须各国联手进行。

病毒没有国界，病毒对人类的威胁不分国家种族，同时，疫情给经济带来的冲击也呈现出明显的跨国性。除了一目了然的全球股市大跌，全球供应链一体化，也使得所有主流经济体都不能在疫情冲击经济时独善其身。中国湖北的工厂如果停产零件，很可能韩国工厂的整车就不能下线，世界经济互相契合得越密切，彼此影响的程度就越大。

这就需要在多国范围内进行多方努力，一是受影响国家采取强有力措施，借鉴中国经验，并因地制宜地进行紧迫防控，尽早扑灭疫情；二是，从命运共同体意识出发，加强国际间合力防控，互信互助，避免“按下葫芦浮起瓢”式的疫情反复；三是共同采取积极措施对冲疫情引发的经济风险，包括未雨绸缪对疫情后经济复苏进行预先安排，确保人们对未来发展的信心。